Au premier trimestre 2026, Maroc Telecom confirme la robustesse de son modèle avec des indicateurs en progression et une stratégie clairement orientée vers la data et l’expansion africaine. Entre maîtrise des coûts, investissements soutenus et croissance des usages, le groupe consolide ses fondamentaux dans un environnement toujours exigeant.
Maroc Telecom entame l’année 2026 sur une dynamique positive. Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 9,3 milliards de dirhams à fin mars, en hausse de 5 % sur un an. Cette performance repose sur un double levier : l’accélération des filiales Moov Africa, dont les revenus progressent de 8,5 %, et la stabilisation des activités au Maroc (+0,7 %).
Dans le même temps, la rentabilité s’améliore. L’EBITDA atteint 4,66 milliards de dirhams, en progression de 6,1 %, avec une marge consolidée qui se hisse à 50 %. Ce niveau élevé illustre la capacité du groupe à maintenir une discipline financière rigoureuse tout en poursuivant sa croissance.
Le résultat opérationnel (EBITA) suit la même tendance, en hausse de 4,1 %, confirmant la solidité des performances opérationnelles. Si le résultat net part du groupe recule légèrement de 3,4 %, cette évolution reste conjoncturelle, liée à la contribution sociale de solidarité. Hors cet effet, le résultat progresse de 3,3 %, traduisant une amélioration réelle des fondamentaux.
Le Maroc résiste grâce à la data et au très haut débit
Sur son marché domestique, Maroc Telecom parvient à stabiliser son activité dans un contexte marqué par la transformation des usages. Le chiffre d’affaires au Maroc s’établit à 4,58 milliards de dirhams, en hausse de 0,7 %.
Cette performance s’explique par la montée en puissance de la data, devenue le principal moteur de croissance. La progression de la data mobile et de la data fixe, portée notamment par l’expansion du parc FTTH, compense le recul structurel des revenus de la voix et de l’ADSL.
La rentabilité reste particulièrement élevée sur ce segment, avec une marge d’EBITDA de 53,7 %, en amélioration. Le groupe démontre ainsi sa capacité à adapter son modèle économique aux nouvelles habitudes de consommation numérique, tout en optimisant ses coûts opérationnels.
L’Afrique, véritable moteur de croissance
À l’international, les filiales Moov Africa confirment leur rôle stratégique. Le chiffre d’affaires dépasse 5 milliards de dirhams, en progression de 8,5 %, porté par l’essor de la data mobile, de l’Internet fixe et des services de mobile money.
Cette croissance s’accompagne d’une augmentation du parc clients, en hausse de 3,9 %, permettant au groupe d’atteindre plus de 76 millions d’abonnés à fin mars 2026.
Malgré un environnement concurrentiel et réglementaire parfois contraignant, les filiales améliorent significativement leur rentabilité. L’EBITDA y progresse de 11,2 %, avec une marge en hausse à 43,8 %. Cette performance repose à la fois sur la croissance des revenus et sur une gestion maîtrisée des coûts.
Des investissements massifs pour accompagner la transformation
Maroc Telecom poursuit une politique d’investissement ambitieuse afin de soutenir la croissance des usages numériques. Les CAPEX atteignent 1,3 milliard de dirhams, en forte hausse, principalement orientés vers le déploiement des infrastructures très haut débit, tant mobile que fixe.
Au Maroc, ces investissements concernent notamment le développement de la fibre optique et la préparation des réseaux aux nouvelles technologies, dont la 5G. En Afrique subsaharienne, ils visent à améliorer la couverture, la qualité de service et l’accès aux services numériques.
Cette stratégie d’investissement traduit une vision de long terme : anticiper l’explosion des besoins en connectivité et accompagner la transformation digitale des économies dans lesquelles le groupe opère.
Une génération de cash en forte amélioration
Autre indicateur clé : la capacité du groupe à générer du cash. Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) atteignent 2,26 milliards de dirhams, en hausse de 13,8 %.
Cette progression reflète la solidité des performances opérationnelles et confère au groupe une marge de manœuvre importante pour financer ses investissements tout en préservant l’équilibre de sa structure financière. La dette nette, en baisse, confirme d’ailleurs cette gestion prudente.
Une stratégie équilibrée face aux mutations du secteur
Dans un secteur en pleine mutation, Maroc Telecom démontre sa capacité d’adaptation. Le groupe mise sur plusieurs leviers : diversification des revenus, montée en puissance de la data, développement du mobile money et expansion géographique en Afrique.
La transformation des usages, marquée par la digitalisation des services et la croissance exponentielle de la consommation de données, constitue à la fois un défi et une opportunité. En investissant massivement dans les infrastructures et en innovant dans ses offres, Maroc Telecom se positionne pour capter cette croissance.
Un leadership conforté sur ses marchés
Avec une présence dans onze pays africains et un parc global de plus de 76 millions de clients, Maroc Telecom consolide son statut d’opérateur de référence sur le continent.
La combinaison d’une base domestique solide et d’une expansion internationale dynamique constitue l’un des principaux atouts du groupe. Cette stratégie lui permet de diversifier ses sources de revenus et de mieux résister aux fluctuations économiques.
Au terme de ce premier trimestre 2026, Maroc Telecom affiche ainsi des performances solides, portées par une vision stratégique claire et une exécution maîtrisée. Entre croissance, rentabilité et investissements, le groupe confirme sa capacité à évoluer dans un environnement complexe tout en préparant activement l’avenir du numérique en Afrique.
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