Au 31 octobre 2025, les réserves de change des Etats membres de la CEMAC (Cameroun, Gabon, Guinée Equatoriale, Tchad, République Centrafricaine et Congo-Brazzaville) s’élevaient à 6.203 milliards FCFA, en baisse de 146 milliards en glissement annuel et de 1.133 milliards FCFA par rapport à fin décembre 2024.
La pression est maximale sur les réserves de change, et la Banque des Etats de l’Afrique centrale (BEAC), ne s’en cache pas. La contraction des réserves résulte essentiellement de transferts nets négatifs cumulés de 1.300 milliards FCFA, dans un contexte marqué par le déficit persistant des balances commerciales des Etats, la baisse des cours du pétrole et des règlements accrus au titre des engagements extérieurs, explique la BEAC, la banque centrale commune de six pays de la région appartenant à la zone du franc CFA.
Au dernier décompte daté du 25 novembre 2025, les avoirs extérieurs nets journaliers de la Banque centrale, un indicateur qui inclut le stock d’or et les DTS au FMI, est surveillé comme de l’huile sur le feu, ont enregistré une baisse de 7,1 % en glissement annuel. Cette contraction s’est accompagnée d’une dynamique récente défavorable, marquée par un repli continu depuis le pic de mars 2025, s’inquiètent les autorités monétaires.
La baisse des avoirs extérieurs nets résulte principalement de transferts nets négatifs, dans un contexte de déficit persistant des balances commerciales, de baisse des cours du pétrole et d’accroissement des règlements au titre des engagements extérieurs. Elle est également accentuée par les achats importants de produits pétroliers, notamment au Cameroun et surtout au Gabon du fait de l’arrêt prolongé de la raffinerie nationale, ainsi que par la généralisation des paiements de dividendes et l’augmentation des soldes monétiques sortants.
Par ailleurs, la situation budgétaire de plusieurs pays continue de peser sur les avoirs extérieurs nets, en lien avec un recours accru aux devises pour le service de la dette extérieure et la couverture des déficits. Ainsi, bien que la variation annuelle demeure positive (+2 %), elle ne remet pas en cause la trajectoire baissière observée sur les derniers mois, laquelle témoigne d’une fragilisation progressive de la position extérieure de la CEMAC, relève la Banque des Etats de l’Afrique centrale. Selon les prévisions, les réserves de change devraient rebondir en 2026 pour atteindre 6.566 milliards FCFA couvrant 4,15 mois d’importations de biens et services, 6.983 milliards en 2027 (4,16 mois), et dépasser 7.000 milliards FCFA (12,5 milliards de dollars) en 2028 (4,19 mois).
