Le ralentissement prévu de l’économie mondiale, la poursuite du conflit russo-ukrainien et les niveaux d’inflation élevés devraient impacter négativement les prix de la plupart des métaux précieux en 2023, mais une éventuelle inversion de la politique monétaire américaine et l’affaiblissement du dollar qui en résulterait pourrait doper les cours de l’or, de l’argent et du platine, prédit le négociant Heraeus Precious Metals dans son dernier rapport.
Le rapport souligne que les taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) vont probablement continuer à augmenter, même si le resserrement de la politique monétaire sera moins agressif qu’en 2022 puisque l’inflation a tendance à refluer et que l’économie américaine montre des signes de ralentissement. Mêmes minimes, des hausses des taux d’intérêt américains rendront le dollar plus fort et ne seront pas favorables aux cours de l’or.
Des taux d’intérêt plus élevés améliorent en effet le rendement de certains produits financiers comme les obligations, détournant les investisseurs de l’or. Comme le métal jaune n’a pas de rendement (il ne produit pas d’intérêts et ne génère pas des dividendes), il devient automatiquement moins intéressant pour les investisseurs.
Mais le ralentissement de l’inflation observé ces derniers mois aux Etats-Unis et la détérioration des perspectives de croissance de la première économie mondiale pourraient provoquer un changement de la politique monétaire de la Fed, qui passerait de la hausse au maintien, voire à la baisse des taux. Tout éventuel coup de mou du billet vert ferait chuter le rendement des obligations, ce qui, «mécaniquement» redonnerait du lustre à l’or qui retrouverait ainsi son statut de valeur refuge dans un marché désorienté par de nombreuses incertitudes.
Heraeus Precious Metals s’attend à ce que les prix de l’or évoluent dans une fourchette allant de 1620 à 1920 dollars par once sur l’ensemble de l’année en cours. Pour l’argent, une hausse modérée de la demande des smartphones devrait soutenir les prix en 2023. Les expéditions de smartphones devraient augmenter de 5 % cette année par rapport à 2022, pour atteindre 1,3 milliard d’unités, avec davantage de ventes d’appareils compatibles avec la 5G.
En outre, la demande d’argent par l’industrie photovoltaïque devrait augmenter fortement en 2023, mais celle de bijoux en argent devrait diminuer par rapport à 2022.
De son côté, le platine dont les cours ont décroché l’an dernier en raison notamment de l’appréciation du dollar face au rand sud-africain, devrait bénéficier d’un probable affaiblissement du billet vert. L’offre de ce métal utilisé dans les pots catalytiques des véhicules, mais aussi en bijouterie, en horlogerie et dans les équipements de laboratoire sera excédentaire en 2023 grâce à une hausse de 6% de la production. Les prix du platine varieront ainsi entre 800 et 1150 dollars par once troy cette année.
Les analystes de Heraeus Precious Metals sont plus sceptiques concernant le palladium en 2023. Les prix de métal devraient subir à la fois les effets néfastes d’une offre excédentaire et d’une baisse de la demande dans l’industrie automobile, qui absorbe habituellement plus de 80 % de la production. Bien qu’elles soient improbables, des sanctions contre la Russie et ses exportateurs de matières premières pourraient doper les prix du pallidum qui évolueraient dans une fourchette allant de 1300 à 2250 dollars l’once.
