Une mission du Fonds monétaire international (FMI) séjourne à Dakar du 19 août au 1er septembre pour relancer les discussions sur un nouvel accord de financement. Le contexte est tendu : dette publique proche de 132 % du produit intérieur brut (PIB), service de la dette attendu à un niveau record en 2026 et notations souveraines en territoire spéculatif. Pour le gouvernement sénégalais, l’enjeu dépasse la seule conclusion d’un programme : il s’agit de restaurer une crédibilité financière ébranlée par la révélation, en 2024, d’un endettement largement supérieur aux chiffres officiels de l’ancienne administration.
L’héritage encombrant des chiffres de la dette
Dans un communiqué publié le 17 août, l’institution de Bretton Woods annonce sa position : « fermement engagée » aux côtés du Sénégal pour préserver la stabilité macroéconomique et favoriser une croissance durable et inclusive. Derrière ce langage diplomatique se joue une négociation ardue. Depuis la suspension, en octobre 2024, du programme appuyé par la Facilité élargie de crédit (FEC), doté de 1,8 milliard de dollars, Dakar cherche à renouer avec le Fonds sur de nouvelles bases.
Le principal obstacle reste l’état des finances publiques. Selon le diagnostic du FMI, la dette publique sénégalaise aurait atteint près de 132 % du PIB en 2024. Et la charge continue de peser sur les comptes de l’État : le service total de la dette devrait atteindre environ 5 500 milliards de francs CFA, soit près de 9,7 milliards de dollars, en 2026, un niveau inédit pour le pays.
Sur les marchés, la perception du risque du pays s’est dégradée. La dette souveraine est notée CCC+ avec perspective négative par S&P Global Ratings, et Caa1 par Moody’s, deux notes qui placent l’émetteur en catégorie spéculative et renchérissent ses conditions de refinancement.
Dakar tente de reprendre la main
Face à cette équation, le gouvernement a engagé depuis 2025 le programme de réformes SEN-FINTRAC 2025-2029. La feuille de route vise à renforcer la transparence budgétaire, à accroître les recettes intérieures et à remettre la dette sur une trajectoire soutenable. Le chantier s’inscrit dans la Vision 2050 du Sénégal, mais répond aussi à une urgence plus immédiate : convaincre les partenaires extérieurs que Dakar peut corriger ses déséquilibres et honorer ses engagements.
Un signal a été envoyé aux investisseurs début juin. Le Trésor sénégalais a procédé au paiement anticipé de deux coupons obligataires : 53,75 millions d’euros sur une euro-obligation à échéance 2037, et 38,8 millions de dollars sur une obligation libellée en dollars à échéance 2031. L’opération se voulait autant financière que symbolique : en honorant une partie de ses engagements par anticipation, Dakar entendait démontrer sa capacité à assurer le service de sa dette malgré la pression budgétaire.
Un accord, mais à quel prix ?
La mission du FMI intervient à un moment charnière. Pour Dakar, un nouveau programme rétablirait un cadre de coopération avec le Fonds et, surtout, rassurerait les autres bailleurs et investisseurs, dont une partie des financements est de facto suspendue à un accord avec l’institution.
Mais un éventuel accord aura un coût. La consolidation budgétaire, la transparence des comptes publics, la mobilisation des recettes et la maîtrise de l’endettement figureront au cœur des discussions. Le gouvernement devra composer avec un double impératif : rassurer les partenaires financiers sans étouffer l’activité économique, et assainir les comptes publics sans sacrifier les ambitions de développement de la Vision 2050.
La visite des équipes du FMI ne garantit pas, à elle seule, la conclusion rapide d’un accord. Elle marque la reprise d’un dialogue dont l’issue pèsera durablement sur la trajectoire financière du Sénégal. Après la crise de confiance provoquée par la réévaluation de sa dette, Dakar doit convaincre sur les chiffres, et plus encore sur la crédibilité de sa stratégie de redressement.
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