L’agence de notation financière S&P Global Ratings a confirmé lundi 14 octobre, la note de crédit souveraine à long et à court terme «SD/SD» (défaut sélectif) en devises étrangères du Ghana ainsi que le rating en monnaie locale «CCC+/C.» La note en monnaie locale est assortie de perspectives stables. Au sens de la nomenclature de l’agence américaine de notation financière, la note «CCC+» suggère que la solvabilité d’un émetteur est vulnérable et dépend de conditions financières et économiques favorables, mais qu’il n’est pas confronté à une crise de paiement à court terme
Les analystes de S&P Global Ratings assurent avoir confirmé les ratings de crédit en devises étrangères à long et à court terme du Ghana car ils parient sur le fait que le gouvernement doit encore restructurer la dette commerciale étrangère restante qui n’était pas incluse dans la récente opération de restructuration auprès de grands créanciers du pays. Cela comprend les prêts bancaires commerciaux représentant environ 16 % de la dette commerciale totale.
Amélioration de la situation macroéconomique
Les perspectives stables adossées à la note à long terme en monnaie locale reflètent l’équilibre des risques qui pèsent sur la solvabilité du pays, décryptent les analystes de S&P Global Ratings. Depuis le lancement du programme de facilité élargie de crédit (FEC) du FMI en mai 2023, la situation macroéconomique s’est en effet améliorée. L’inflation est plus ou moins contenue, même si elle reste à un niveau élevé, le déficit budgétaire s’est réduit, les réserves de change ont augmenté et les autorités ont réajusté la dette commerciale, arriérés compris. Ceci dit, les tractations se poursuivent sur la restructuration de l’encours de la dette extérieure commerciale non euro-obligataire du Ghana, estimé à 2,6 milliards de dollars, hors arriérés.
Résultat de la restructuration, les charges d’intérêts ont diminué à un peu plus de 20 % des recettes pour cette année. S&P Global Ratings prévoit que le ratio dette publique par rapport au PIB restera supérieur à 60 % du PIB jusqu’en 2027.
La restructuration des 13,1 milliards de dollars d’euro-obligations du pays plus les arriérés, vise à alléger la pression sur le service de la dette extérieure et à rétablir la viabilité de la dette publique dans le cadre de l’accord en cours sur la facilité élargie de crédit (FEC) avec le FMI. Le gouvernement prévoit que la restructuration entraînera l’annulation de 4,7 milliards de dollars de dette (28 % de la dette extérieure totale, soit 6,3 % du PIB) et 4,4 milliards de dollars d’allègement des flux de trésorerie sur la durée de vie du programme Facilité élargi du crédit du FMI, qui doit prendre fin en mai 2026.
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